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释放改革红利 金融混业大幕拉开 – 金融 – 看天下新闻网

国外看点 2个月前 (07-09) 14次浏览

最近,商业银行有望获得经纪许可证的话题已经酝酿了几次。7月6日,a股市场的银行和非银行金融指数均上涨超过9%,领先于主要行业。在大金融成为牛市旗手的背后,对金融混业的预期可以说是一大推动力。

“混合行业的趋势已经非常明显。2020年5月下旬,上海证券交易所(Shanghai Stock Exchange)首次公开发行短期公司债券,这是一个强有力的信号。”一位银行行长告诉《中国证券报》记者。业内人士普遍认为,银行持有经纪执照只是时间问题,金融业混业经营势在必行。混合金融业释放的改革动能将为金融业带来更多红利。

券商牌照获取路径

事实上,金融混业的帷幕正在慢慢拉开。

中国国债期货市场只允许证券、基金和期货公司交易,2020年2月首次对商业银行和保险机构开放。

然后,在5月21日,上海证券交易所发行了《关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知》。“以前,交易所短期公司债券只以非公开方式发行给机构投资者。现在可以公开发行了,类似于公开发行债券,目标是银行间市场的短期融资券。这一举措可以被视为银行业在为经纪商赚取利润。”一位资深交易员分析道,“也许下一步是证券业向银行盈利。”果然,银行将获得经纪执照的消息在几天前不胫而走。

经纪公司的主要业务包括经纪、发行和承销、自营和资产管理。“银行获得经纪许可证,它们最感兴趣的是发行和承销业务,这也将对经纪和资产管理业务产生更大影响。”一位来自经纪公司收款部的人士表示。

向经纪行业开放商业银行,开放直接融资和间接融资壁垒,将有助于银行增加多样化的收入来源;同时,有望打造“航母级”经纪公司,做大市场蛋糕,提升金融机构的国际竞争力。

目前,尚不清楚是向合格的商业银行重新发放经纪许可证,还是让财力雄厚的商业银行重组有问题的经纪人。”无论哪种方式,都不会对现有的金融市场结构产生太大影响.”证券公司收款部的上述人士表示。

如果颁发了新的许可证,它可以与商业银行申请公共基金许可证的情况相比较。根据上述经纪人的分析,商业银行一直对申请各种金融许可证感兴趣,而基金业尤其青睐银行强大的销售渠道。即便如此,“银行”公共基金的数量目前还是有限的。据《中国证券报》记者风数据统计,在公募基金经理人中,只有15个“银行部门”和69个“经纪部门”。截至7月5日,“银行业”公募基金管理公司的净价值(非货币性)总计约2万亿元,占总市场份额的23.18%。

“预计在经纪许可证发放后,没有多少银行会得到它.”据该人士透露,如果是一家存在重组问题的经纪公司,有实力的商业银行数量也是有限的。

二十余年分与合

20多年前,金融业曾是一种混合经营模式。然而,由于监管体制的不完善,一系列的金融混乱发生了,导致了金融运行和监管的分离。

“那一年有两个里程碑式的事件:海南发展银行的关闭;清理整顿信托业,把证券和信托分开。”致新投资首席经济学家、该研究所所长连平介绍说。

最终,中国的银行、保险、证券、信托和基金是独立的,由不同的部门监管。经过20多年的发展,中国金融体系的非均衡发展日益明显:银行业的资产规模巨大,而证券业的总资产还不到银行业总资产的一小部分。

“如果银行业5%的资本可以投资于证券业和直接融资,证券公司的净资产将至少增加50%。这将使证券公司成为强大的金融机构。”连平表示,中国目前的金融体系与20年前不同:监管体系已经梳理得非常清楚,风险“防火墙”和“屏障”都非常有效。虽然银行规模很大,但当它们涉足证券业时,监管可以做出明确的规定,如利用“一参与一控制”来防止垄断。“风险或垄断,这些担忧都是不必要的。从今天的发展和国际经验来看,商业银行以子公司的形式进入证券业对证券业的发展非常有利。当然,这也将对银行业非常有利,因为规模经济将进一步扩大,这将普遍有助于金融体系的内部流通。”连平说。

输送风控理念

“在所有金融机构中,大中型商业银行的风险控制最为严格。随着经纪资产管理和信托公司的风险暴露,这也是银行开展全面许可运营并向其他金融机构传递风险控制理念的绝佳机会。”一家银行的行长告诉《中国证券报》,监管的统一有利于减少套利空间。

四川信托的信托规模暴露风险达到100亿元。业内人士透露,四川信托的风险敞口与陷入困境的安信信托有关。截至2019年12月31日,香精信托因提供担保承诺等原因提起诉讼28起,涉及本金105.39亿元。

“回过头来看,信托公司当时的渠道业务风险很高,即资金和客户都属于银行的业务,信托只收取1%左右的渠道费,并没有出现很多问题。现在基本违约是信托公司的主动管理项目。一家银行的总裁说。

信托投资部经理赵磊(化名)介绍,在企业融资过程中,企业优先考虑的一般顺序是:发行债券、银行贷款、信托融资、证券公司资产管理产品、基金子公司资产管理产品、定向增发新股和实物债务融资、P2P网络小额贷款融资等。利率从低到高。不符合银行贷款条件的企业和政府融资平台往往通过其他渠道获得资金,支付的成本远高于银行贷款。风险暴露的顺序往往正好相反:P2P网络小额贷款融资、私募股权实体债务融资、基金子公司资产管理产品.

由此可见,分业监管的标准不统一,导致监管的重叠和盲点,也滋生了套利空间。如果说1997年的亚洲金融危机最终导致了中国金融运行与监管的分离,那么今天的金融形势呼唤着金融运行与监管的统一。

纵观国际金融市场,混业经营是大势所趋。目前,许多发达国家的商业银行已经实现了从传统存贷款业务向投资、证券、保险业务一体化发展的现代金融业务结构的转变。

“中国银行业的主要利润来源仍然是存贷款利差。如果商业模式创新不加快,与世界银行业的差距可能会进一步扩大。可以说,混业经营和监管也是提高金融机构竞争力所必需的。”连平说。(高盖芳)

责任:张静文

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