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《标准化票据管理办法》将于七月底实施 – 金融 – 看天下新闻网

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为规范规范票据融资机制,更好地服务中小企业和供应链融资,中国人民银行于6月29日发布《标准化票据管理办法》号文件,自2020年7月28日起实施。

此前,国务院财政委员会办公室出台了11项金融改革措施,其中《管理办法》是第六项。专家指出,《管理办法》的颁布对支持恢复生产、中小企业融资和票据市场规范发展起到了积极作用。

为票据业务立规矩

票据是中小企业重要的融资渠道之一,也是金融机构交易资金、管理资产和负债的工具。根据中国人民银行的数据,3月底,票据融资余额为8.2万亿元,同比增长25.6%;票据融资加权平均利率为2.94%,同比下降0.7个百分点。

然而,中国人民银行表示,由于各种因素,中小企业票据融资的可获得性和效率有待提高。从金融机构的资产交易来看,票据的个性化特征明显,价格形成机制复杂,标准化程度不够高。

此前,为了拓宽中小企业票据融资渠道,更好地契合金融机构资本交易的特点,支持中小金融机构的流动性管理,中国人民银行于2019年8月启动了标准化票据融资机制试点项目,得到了市场的广泛关注和认可。

在总结试点工作的基础上,中国人民银行组织试点参与机构制定了《管理办法》,明确了标准化票据的定义、参与机构、基础资产、创设、信息披露、投资者保护、监督管理等内容。这有利于规范票据业务的发展。

中国人民银行表示,标准化票据以票据为基础,将票据市场与债券市场连接起来,有利于充分发挥债券市场的专业投资和定价能力,增强票据融资功能和交易规范化。

“《管理办法》的推出,进一步规范了票据业务和票据市场,营造了公众更加信任的环境,间接提高了票据信用,有利于吸引更多投资者。”中国人民大学金融学院副院长赵锡军在接受记者采访时说。

增加新的融资渠道

标准化账单有什么好处?业内人士指出,《管理办法》的推出将增加金融产品的品种,拓宽融资渠道。

兴业研究分析师郭宜欣表示,标准化票据的推出,为中小企业和供应链企业开辟了融资渠道,并使中小企业在贴现之外又增加了一个融资渠道。同时,商业票据被纳入标准化票据的基础资产,这将实现中小企业与货币市场的直接对接。

此外,专家指出,标准化票据可以作为基础资产打包后在债券市场进行交易和流通,可以充分发挥债券市场透明定价机制和成熟风险控制管理的优势,提高交易的规范性。标准化票据是对现行票据交易机制的进一步优化,有利于增强票据的融资功能,完善市场规范,实现资产管理产品对票据资产的主动管理和净值管理。从长远来看,标准化票据有利于进一步推动票据市场的规范化发展,提升市场深度,更好地发挥票据在支持中小企业融资和供应链融资中的作用。

国家金融与发展实验室特约研究员董希淼也指出,票据面额小,持有企业分散,个性化特征明显。如果标准化程度不够高,金融机构将难以在交易中转移定价,这将影响其流动性,进一步制约票据融资对中小企业的支持作用。这项规定有助于

据了解,在使用票据融资的企业中,中小企业占70%以上。赵锡军认为,由于中小企业融资渠道相对狭窄,票据融资受到大多数中小企业的青睐,而票据融资实际上是解决中小企业“融资难”和“融资贵”问题的新拓展。“与银行贷款门槛高等其他融资方式相比,虽然已经建立了专门为中小企业服务的贷款平台,但仍处于起步阶段;公开发行在法律、财务和管理方面都有很高的要求,这是中小企业力所不及的。票据融资与商业联系在一起。只要企业有固定收入和相应的现金流量,就可以发行票据,完成融资。相比之下,票据融资难度大、成本低、效率高,因此受到中小企业的青睐。”

“《管理办法》通过规范管理降低了票据融资风险,为票据市场的进一步健康发展提供了制度支持。票据市场的发展为中小企业提供了更好的融资渠道,对缓解中小企业融资困难有一定的积极作用。”然而,赵锡军表示,中小企业融资难、成本高是一个“长期存在的问题”。实质上,金融市场和金融体系还不够完善。虽然票据市场的规范化发展可以在一定程度上缓解这一问题,但仍难以完全解决。

据中国人民银行介绍,《管理办法》对支持恢复工作和生产、中小企业融资和票据市场的规范发展具有积极影响,市场各方支持其尽快推出。目前,与标准化票据相关的金融基础设施、机制设计和系统开发已经就绪,中国人民银行将按程序正式发行。(记者许佩榆)

《管理办法》(版本02,2020年6月30日)

(原标题:中小微融资道路更宽)

编辑:张静文

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