全球美国疫情最严重.世卫组织发言人玛格丽特·哈里斯在14日的发布会上表示,目前欧洲的疫情好坏参半,意大利和西班牙的新增病例开始慢慢减少,但土耳其、英国等国家的新增病例正在增加。

精选层再迎政策利好 券商可先保荐后直投 – 金融 – 看天下新闻网

国外看点 1个月前 (08-20) 11次浏览

7月31日,中国证监会发布《监管规则适用指引——机构类第1号》号公告,明确提出在新三板公开发行中应首先尝试“保荐人直接投资”的制度创新,并放宽对投资时机和投资比例的限制。专家表示,《指引》的发布将对促进券商投资新三板、充分发挥市场约束和平衡机制、促进市场稳定健康发展起到重要作用。

采取差异化制度安排

中国证监会表示,将适当放宽保荐人对发行人投资的相关要求。为支持新三板改革,应放宽保荐人直接投资新三板选定公司的期限,即“先保荐后直接投资”。

发行人拟在新三板公开发行并在选定级别上市的,保荐机构或控股保荐机构的证券公司及其相关子公司可在保荐机构向发行人提供保荐服务前后对发行人进行投资。

《指引》规定,发行人拟在主板、中小板、创业板、科技板公开发行上市的,保荐机构及其控股股东、实际控制人和重要关联方持有发行人7%以上的股份,或者发行人持有并控制保荐机构7%以上的股份,保荐机构在推荐发行人的证券发行上市时,应当与一家不相关的保荐机构共同履行保荐职责,不相关的保荐机构为第一保荐机构。

中国证监会表示,将根据注册制度的推广安排和各行业的具体情况,采取差别化安排。根据新三板改革的相关安排,考虑到保荐机构为上市公司提供做市商服务,如果发行人拟在新三板公开发行并在选定级别上市,保荐机构及其关联方的持股比例不适用上述标准,即不适用7%的持股比例。

新三板市场迎三利好

专家表示,首先,《指引》的发布有利于推动券商积极投资新三板,增强市场买方势力。证券公司有较强的资金实力和便捷的补充资金渠道。取消关联方持有新三板发行人股份时保荐人的联合保荐要求及其私募子公司和另类投资子公司直接投资其保荐项目的期限,有利于调动证券公司直接投资新三板上市企业的积极性,为证券公司通过关联子公司满足新三板上市企业不同发展阶段的融资需求提供必要的政策保障。

其次,有利于增加投资者参与新三板投资的便利性。截至8月2日,新三板共有8509家上市公司。投资者参与新三板投资的突出问题之一是投资对象的选择困难。然而,保荐机构对被推荐企业的了解较深,其子公司参与其主办的公开发行项目,这表明对被推荐企业的高度信任,因此对投资者选择投资对象具有很强的引导作用。投资者可以根据保荐机构备选子公司的投资情况做出后续投资决策。

第三,有利于完善证券公司新三板的业务链条,提高证券公司赞助和投资新三板的积极性。证券公司新三板业务的主要服务对象是中小企业,普遍存在业务成本高、费用低的问题,这在一定程度上影响了证券公司的积极性。允许保荐机构或控股保荐机构的证券公司及上述机构的相关子公司(如另类投资子公司、私募股权基金子公司)投资其公开发行保荐项目公司,可以进一步延伸新三板的业务链条,拓展新三板的业务范围

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